1.商品实物供应链-上游，中旅游和中运输

实物供应链是商品贸易经济的心脏。全球贸易公司帮助世界各地的客户通过运输和复杂的物流获得、储存、混合和运输大宗商品。

通过托克(世界第三大独立石油贸易公司，世界第二大独立有色金属精矿贸易公司)的贸易量，我们可以看到这项业务的规模。2015年，托克总共交易了1.46亿吨原油、汽油、燃料油、中馏分油(喷气燃料、柴油)、石脑油、液化石油气、液化天然气和生物柴油。

同年，金属精矿、精炼金属、煤炭和铁矿石的贸易额达5200万吨。在运输业务中，2744次独立航行运输了9500万吨石油和石油产品以及3200万吨矿物和金属。

作为领先的独立贸易商，托克参与供应链的每个节点，从生产到储存和混合到运输和最终交付。其目的是为客户提供全套服务。

2.市场紧密相连

全球供应链的中包括众多相互关联的供应链。

原油没有同质的全球市场。相反，存在相互关联的区域市场，不同种类和档次的产品是按照区域基准定价的。

全世界有150多种原油交易。它们的定价基于三个主要基准：西德克萨斯轻质原油(WTI)、布伦特混合原油和迪拜原油。然而，这些市场之间的价格差异是有限的。

如果这种差异扩大，交易员混合运输在廉价市场定价的原油，在高价市场销售，将变得有利可图。交易者这样做，供需压力会导致差额再次减少。

3.初级和次级产品

初级和次级商品市场之间的供应链联系最为直接。

原油和铜精矿等初级商品是从油井和矿井中提取的。它们已准备好在生产现场运输。重质原油可以与馏分油或轻质原油混合，以降低粘度并增加管道流量。铜矿石被粉碎并研磨成精制铜矿石。

初级商品的最终用户将其作为原材料加工成次级商品，然后出售给制造商、公用事业和能源用户。

炼油厂和冶炼厂扮演着商品生产者和消费者的角色。炼油厂获得原油并生产汽油、馏分油和燃料油。铜冶炼厂获得铜精矿，并将其放入熔炼炉生产精炼铜金属。他们都需要精准具体的商品。

贸易商在初级和二级商品市场建立生产者和消费者之间的渠道。他们改变运输货物，以满足消费者的时间、交货和质量要求。

4.市场之间的联系

经济运行的基本原则使市场连接并影响主要的贸易路线。

例如，出口国的页岩革命对全球能源贸易模式产生了巨大影响。它减少了美国的净石油进口，增加了美国成品油出口，并迫使尼日利亚等美国传统供应商寻找替代市场。

它不仅使美国天然气自给自足，还成为液化天然气的出口国。此外，美国页岩气将美国煤炭挤出国内能源市场，对世界煤炭市场产生深远的负面影响。这些多维后果反映了市场之间不可分割的联系。

5.储存促进市场稳定

大宗商品供求的不弹性加剧了市场的潜在波动。关闭一个矿井要花很多钱。

矿井一旦关闭，很难重启。所以矿工们即使赔钱也愿意继续生产。在中时期，这可能意味着需求的减少将带来持续的供过于求。没有任何熔断机制，价格会跌得更快。

仓储在中全球供应链中扮演着重要角色，它起到了减震器的作用，降低了整体价格波动。当供大于求时，库存就会上升。当供不应求时，可以释放库存来满足消费者需求。贸易公司管理全球仓储库存以维持市场平衡。他们利用期货市场对冲商品价格波动。通常他们在买方市场积累库存，在卖方市场减少库存。通过这样做，交易者可以从中，市场波动中获利，同时通过缓解供需不平衡来减少波动。

经济形势的波动增加了创造价值的机会。供需冲击会造成地域不平衡，进而为交易者创造空间套利机会。波动性使库存更有价值，因此它也创造了跨期套利机会。经济震荡越剧烈，相对价格波动越剧烈，尤其是创造交易机会的暂时性价格错配。

6.交易者和波动性

一个流动性深且持续的市场才能更有效地发挥其功能。交易者帮助建立移动商品市场，从而降低交易成本。他们在动荡的市场中特别活跃。

在波动较大的中，交易员越来越多，而大宗商品市场往往波动很大。但是同样的道理，贸易商可以从物流供应链的瓶颈中获益，但不会造成上述瓶颈，所以不能认为贸易商刺激了市场动荡。

以世界石油市场为例。石油是经济生活的主食。短期内，价格波动对中，的消费影响不大，因为我们所有的汽车都需要汽油。因此，微小的价格变化也会导致巨大的价格变化。

它还涉及地缘政治，类似于石油生产国受到制裁或被内部冲突撕裂。季节性、政府财政政策以及中和美等国对战略石油储备的控制将产生巨大影响。

商品交易者不会造成这些一般情况；它们不会导致不稳定。交易者不是投机者——他们的工作是撮合买家和卖家。它们通过套利匹配。套利实际上有助于重新平衡市场，提高实体市场的有效性和透明度，而不是加剧市场波动。

7.扩展思维

高效的供应链可以确保构成我们文明基础的能源和原材料的顺利传输，从而促进社会繁荣。市场主导机制在供需匹配方面极其有效。

经过几十年的发展，中已经形成了一套特殊的商品供应链结构。然而，随着全球商品供应链格局的变化和未来新经济、新基础设施趋势的引导，中商品供应链将发生翻天覆地的变化。数字化、智能化将成为行业发展的主要方向和动力。

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